Mayoristas: el petróleo crudo empuja una suba de 3,2% en septiembre y sostiene la tensión sobre los precios de la economía

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que publica el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) registró en septiembre una suba de 3,2% respecto de agosto, en un movimiento que volvió a poner al petróleo crudo y al gas en el centro de la dinámica de los precios de la economía. En términos acumulados, el indicador totalizó 22,8% en los primeros nueve meses de 2026 y una variación interanual de 29,2%, confirmando que la presión sobre los costos de producción se mantiene elevada frente a los registros de la campaña previa.

Comparado con el mismo mes del año anterior, el indicador se aceleró: en septiembre de la campaña anterior la suba mensual había sido sensiblemente menor, lo que muestra que el actual ejercicio arrancó con un piso más alto en materia inflacionaria a nivel mayorista. Traducido: cada cien pesos que una empresa pagaba en septiembre de la campaña anterior por su canasta mayorista hoy requiere, en el mismo mes, alrededor de 129 pesos para adquirir la misma composición de productos, una diferencia que se traslada con desfasaje a las góndolas y a las tarifas.

Petróleo crudo y productos importados: los dos polos del mes

El desglose del IPIM muestra que los bienes de origen nacional avanzaron 3,4% en septiembre, mientras que los productos importados se movieron apenas 0,4% y operaron como contención sobre el índice general. Dentro del componente nacional, el petróleo crudo y el gas lideraron el incremento con un salto de 15% mensual y un aporte de 1,43 puntos porcentuales al resultado final. Más abajo se ubicaron los productos agropecuarios, con una suba de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%.

El rubro alimentos y bebidas, que es el de mayor peso dentro de la estructura del IPIM, registró una variación de 1,7% en el mes, una cifra que resulta inferior al promedio del indicador pero que, dada su ponderación, mantiene una presencia significativa en la formación de precios a nivel agregado. La combinación de un salto fuerte en energía y de un avance más moderado en alimentos es la firma que dejó septiembre en la estadística mayorista.

Los otros índices que publicó el INDEC

• IPIB, que descuenta el efecto impositivo: subió 3,4% en septiembre, con productos nacionales en 3,7% e importados en 0,3%; acumula 28,1% interanual.
• IPP, que mide únicamente la producción local sin impuestos ni importados: avanzó 3,8%, traccionado por productos primarios que treparon 7,9%, mientras que manufacturados y energía eléctrica subieron 2,1%.
• Costo de la construcción: registró un alza de 1,5% mensual y acumula 31,3% interanual, con materiales en 1,3%, mano de obra en 1,6% y gastos generales en 1,5%, donde incidieron las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas.

En términos analíticos, la lectura que ofrece el organismo estadístico es la de un escenario en el que la dinámica mayorista se sostiene sobre dos ejes bien definidos. Por un lado, el componente energético, donde el petróleo crudo funciona como variable explicativa central y cuyo salto mensual de 15% se transmite, con distinto grado de rezago, tanto a los precios de los combustibles como a los costos logísticos de la economía. Por el otro, los productos importados, que en septiembre mostraron una variación cercana a cero y actuaron como ancla relativa frente a la aceleración interna.

El comportamiento del IPIM suele anticipar, con algunas semanas de desfasaje, la dirección de los precios al consumidor. En esa lógica, los dos capítulos con mayor gravitación directa sobre el presupuesto de los hogares son, precisamente, el sector energético y el de alimentos y bebidas: el primero por su efecto sobre tarifas y transporte, y el segundo por su peso en la canasta de consumo. La aceleración de 3,2% registrada en el nivel mayorista en septiembre sugiere que el tramo final del año mantendrá la tensión sobre los precios internos, aunque con la presencia moderadora de los bienes importados que mostró el reporte oficial.

El conjunto de indicadores publicados este martes por el INDEC —el IPIM, el IPIB, el IPP y el costo de la construcción— compone, en definitiva, una fotografía en la que la cadena de formación de precios muestra señales mixtas: aceleración en los rubros vinculados a la energía y a los productos primarios, contención relativa en los bienes importados y un ritmo algo menor en alimentos y bebidas, el componente de mayor peso dentro de la estructura mayorista.