La compra minorista de dólares rozó los 44.500 millones de dólares desde la liberación del cepo cambiario

El mercado de cambios registró en julio de 2026 uno de los meses de mayor actividad en compras de dólares por parte de personas humanas desde que se liberó el acceso a la divisa extranjera en abril de 2025. De acuerdo con el informe de Evolución del Mercado de Cambios que publica el Banco Central de la República Argentina, alrededor de 1,7 millones de individuos concretaron adquisiciones de billetes en moneda extranjera por un monto bruto de 3.319 millones de dólares, frente a unas 697.000 personas que vendieron dólares por 404 millones de la misma moneda.

El saldo neto resultante fue de 2.916 millones de dólares a favor de la demanda, una cifra que ubica al séptimo mes de 2026 como el segundo registro de compra neta individual más elevado desde la flexibilización cambiaria, solo superado por septiembre de 2025, cuando la demanda trepó hasta 5.130 millones de dólares en la previa de las elecciones legislativas de medio término. Traducido: cada vez más ahorristas argentinos concurrieron al mercado formal para hacerse de divisas, en lugar de canalizar sus ahorros por vías alternativas como el dólar paralelo o los activos financieros locales.

La trayectoria mensual de las compras

Comparado contra la campaña anterior, el comportamiento de la demanda muestra una expansión sostenida. En abril de 2025, primer mes de apertura, cerca de un millón de personas compró 2.077 millones de dólares; al mes siguiente el volumen ascendió a 2.283 millones; en junio de ese mismo año se alcanzaron los 2.468 millones y en julio los 3.473 millones. Tras la baja registrada en agosto, con 2.448 millones, el mercado tocó el pico de septiembre y luego se estabilizó durante el verano y el otoño de 2026 en un rango mensual de entre 2.000 y 2.700 millones, hasta retomar impulso en julio del año en curso.

En el acumulado de los dieciséis meses transcurridos entre abril de 2025 y julio de 2026, las personas humanas realizaron compras brutas de divisas por 44.437 millones de dólares y ventas por 6.557 millones. La relación entre ambas variables arroja que, por cada dólar vendido en el mercado formal, otros compradores adquirieron 6,78 dólares. El desequilibrio entre oferta y demanda minorista se mantiene estable en los últimos meses, lo que ratifica que la presión compradora continúa dependiendo de manera estructural de los dólares que vuelca el sector agroexportador.

Más participantes y el rol del campo como oferente

• Compradores en julio de 2026: 1,7 millones de personas, aproximadamente 300.000 más que en mayo, lo que sugiere el ingreso de nuevos ahorristas al circuito formal.
• Monto bruto adquirido en julio: 3.319 millones de dólares, con un saldo neto comprador de 2.916 millones.
• Ventas del agro en julio: el sector Oleaginosas y Cereales liquidó 3.505 millones de dólares netos, sosteniendo la liquidez del mercado.
• Acumulado abril 2025-julio 2026: compras brutas por 44.437 millones y ventas por 6.557 millones; la proporción se ubica en 6,78 compradores por cada vendedor.

La aceleración de julio se replica en el número de participantes, dado que los 1,7 millones de compradores representan un incremento cercano a las 300.000 personas respecto de mayo, un indicador consistente con el desplazamiento de ahorristas que anteriormente operaban en mercados informales hacia el segmento regulado. En paralelo, el sector agropecuario volvió a consolidarse como la principal fuente de oferta: el complejo Oleaginosas y Cereales registró ventas netas por 3.505 millones de dólares en el mes, un volumen que prácticamente equiparó la demanda neta individual y evitó presiones adicionales sobre el tipo de cambio.

De cara a los próximos meses, la dinámica descrita plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del esquema. Si la demanda minorista continúa expandiéndose al ritmo observado desde abril de 2025, el equilibrio del mercado de cambios dependerá cada vez más del ingreso de dólares proveniente de la liquidación agropecuaria y, en menor medida, de otras fuentes genuinas como el turismo emisivo neto o la inversión extranjera directa. En un contexto de estacionalidad agrícola descendente hacia fin de año, la ventana de los meses de primavera podría resultar determinante para evaluar si el ciclo de compras conserva su tendencia alcista o inicia un proceso de moderación.