El crudo perforó la barrera de los USD 100 y recalentó los precios mayoristas locales

El petróleo cerró la semana del 13 al 17 de octubre por encima de los 100 dólares el barril, tras acumular una suba superior al 11% en apenas cinco jornadas. El movimiento, que contrasta con la relativa estabilidad observada durante la campaña anterior, respondió a una combinación de factores: los inventarios de crudo en Estados Unidos cayeron 8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre, y el tránsito marítimo por una zona estratégica del abastecimiento global se redujo de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios, lo que añadió presión adicional sobre la cotización internacional.

El efecto de ese salto en los mercados internacionales no tardó en sentirse en la economía argentina. El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el índice de precios mayoristas (IPIM) de septiembre avanzó 3,2% respecto de agosto, la variación más alta desde abril pasado. Dentro de ese guarismo, la división petróleo y gas explicó 1,43 puntos, lo que equivale a aproximadamente el 45% del incremento mensual. Traducido: casi la totalidad de la suba mayorista del mes pasado se concentró en un solo rubro ligado directamente a la cotización del crudo.

El canal hacia el surtidor y la góndola

Para los consumidores, el camino más visible entre el precio internacional del petróleo y la vida cotidiana pasa por las naftas y el gasoil. La empresa YPF opera con un esquema de ajuste parcial que amortigua parte de la transferencia del precio internacional, aunque no llega a neutralizarla: cuando el barril sube con fuerza, los surtidores terminan reflejando al menos una porción del movimiento, con impacto inmediato en los costos del transporte y, por esa vía, en una amplia gama de productos que llegan a las góndolas.

En el plano comercial, la dinámica del crudo opera en sentido contrario para las cuentas externas. En los primeros ocho meses de 2026, la balanza del sector energético argentino acumuló un superávit de 7.834 millones de dólares, una cifra que ya supera el saldo positivo registrado durante todo 2025 y que se explica, en buena medida, por el elevado nivel de los precios de exportación.

Qué anticipa el mercado para los próximos meses

• Goldman Sachs Research estima que el Brent podría ubicarse cerca de los 90 dólares el barril en diciembre de 2026.
• El banco proyecta un promedio anual de 80 dólares para 2027, lo que implicaría una baja gradual desde los niveles actuales.
• Los analistas esperan una recuperación progresiva del suministro desde la región del Golfo Pérsico.
• El mercado mundial de crudo pasaría a registrar superávit a partir del cuarto trimestre de 2026.
• Una prima de riesgo de aproximadamente 25 dólares por barril sostiene hoy parte de la cotización; si esa prima se reduce, el efecto sobre los precios locales podría resultar favorable.

Hasta tanto no se normalice el abastecimiento internacional, el costo del crudo continuará siendo una variable de peso dentro de la cadena de formación de precios de la industria y el transporte, con consecuencias que se extienden desde los surtidores hasta los bienes de consumo masivo. La magnitud y la velocidad de esa transmisión dependerán, en gran parte, de la evolución de la cotización externa en los próximos meses y del ritmo con el que se disipe la prima de riesgo que hoy sostiene los precios en los mercados internacionales.